Управление паевыми инвестиционными фондами

Главная

Вопросы и ответы

Карта сайта

О нас

Паевой инвестиционный фонд

Светлана

Дата: 2018-04-13

Переход на главную

Вопрос 15. Особенности доверительного управления паевым инвестиционным фондом: объект доверительного управления, учредитель управления и управляющий, форма и существенные условия договора (156-ФЗ о ПИФах)

Паевой инвестиционный фонд — обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.
ПИФ не является юридическим лицом.
Условия договора доверительного управления ПИФом определяются управляющей компанией в стандартных формах и могут быть приняты учредителем доверительного управления только путем присоединения к указанному договору в целом.
Присоединение к договору доверительного управления ПИФом осуществляется путем приобретения инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда, выдаваемых управляющей компанией, осуществляющей доверительное управление этим ПИФом.
Учредитель доверительного управления передает имущество управляющей компании для включения его в состав паевого инвестиционного фонда с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления.
Имущество, составляющее ПИФ, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности.
Присоединяясь к договору доверительного управления ПИФом, физическое или юридическое лицо тем самым отказывается от осуществления преимущественного права приобретения доли в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ. При этом соответствующее право прекращается.
Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего ПИФ.
Управляющая компания осуществляет доверительное управление ПИФом путем совершения любых юридических и фактических действий в отношении составляющего его имущества, а также осуществляет все права, удостоверенные ценными бумагами, составляющими ПИФ, включая право голоса по голосующим ценным бумагам.
Управляющая компания вправе предъявлять иски и выступать ответчиком по искам в суде в связи с осуществлением деятельности по доверительному управлению ПИФом.
Управляющая компания совершает сделки с имуществом, составляющим ПИФ, от своего имени, указывая при этом, что она действует в качестве доверительного управляющего. При отсутствии указания о том, что управляющая компания действует в качестве доверительного управляющего, она обязывается перед третьими лицами лично и отвечает перед ними только принадлежащим ей имуществом.
Помимо существенных условий договора доверительного управления ПИФом, предусмотренных ГК, правила доверительного управления ПИФом должны содержать одно из следующих условий:
1) наличие у владельца инвестиционных паев права в любой рабочий день требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления ПИФом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев;
2) наличие у владельца инвестиционных паев права в любой рабочий день требовать от лица, уполномоченного управляющей компанией, покупки всех или части принадлежащих ему инвестиционных паев и права продать их на бирже, указанной в правилах доверительного управления ПИФом, на предусмотренных такими правилами условиях, а у владельца инвестиционных паев, являющегося уполномоченным лицом, права в сроки, установленные правилами доверительного управления ПИФом, требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления ПИФом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев;
3) наличие у владельца инвестиционных паев права в течение срока, установленного правилами доверительного управления ПИФом, требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления ПИФом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев;
4) отсутствие у владельца инвестиционных паев права требовать от управляющей компании прекращения договора доверительного управления ПИФом до истечения срока его действия иначе как в случаях, предусмотренных 156-ФЗ.
Срок действия договора доверительного управления ПИФом, указываемый в правилах доверительного управления ПИФом, не должен превышать 15 лет с начала срока его формирования.

Правила доверительного управления ПИФ

Статус Правил доверительного управления ПИФ

Правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом – основной документ, определяющий правоотношения между владельцами инвестиционных паев ПИФ и управляющей компанией фонда.

В соответствии с Гражданским кодексом РФ по договору доверительного управления имуществом одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). Согласно статье 11 Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», для ПИФ данным договором являются правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом (ПДУ ПИФ).

Условия правил определяются Управляющей компанией (УК) в стандартных формах и полностью регулируют деятельность по управлению паевым инвестиционным фондом. Учредитель доверительного управления принимает условия ПДУ только путем присоединения к указанному договору в целом. Присоединение осуществляется путем приобретения инвестиционных паев ПИФ, выдаваемых управляющей компанией, осуществляющей доверительное управление этим фондом, а также при приобретении инвестиционных паев на вторичном рынке.

Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности.

Осуществляя доверительное управление имуществом, УК вправе совершать в отношении него любые юридические и фактические действия в интересах выгодоприобретателей, не противоречащие требованиям законодательства и соответствующие зарегистрированным ПДУ данного паевого инвестиционного фонда.

Правила доверительного управления ПИФ должны содержать:

  • полное и краткое название паевого инвестиционного фонда;
  • тип и категорию паевого инвестиционного фонда;
  • полное фирменное наименование управляющей компании;
  • полное фирменное наименования специализированного депозитария, специализированного регистратора, аудиторской организации, а для определенных категорий ПИФ — оценщика ПИФ;
  • инвестиционную декларацию;
  • порядок и срок формирования паевого инвестиционного фонда, в том числе стоимость имущества, передаваемого в оплату инвестиционных паев, необходимую для завершения (окончания) формирования этого фонда;
  • права владельцев инвестиционных паев;
  • права и обязанности управляющей компании;
  • срок действия ПДУ ПИФ;
  • порядок подачи заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев;
  • порядок и сроки передачи имущества в оплату инвестиционных паев и его включения в состав ПИФ, а также его возврата, если инвестиционные паи не могут быть выданы в соответствии с Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»;
  • порядок и сроки выплаты денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев;
  • порядок определения расчетной стоимости инвестиционного пая, суммы, на которую выдается инвестиционный пай, а также суммы денежной компенсации, подлежащей выплате в связи с погашением инвестиционного пая;
  • порядок и сроки внесения в реестр владельцев инвестиционных паев записей о приобретении, об обмене и о погашении инвестиционных паев;
  • размер вознаграждения УК и общий размер вознаграждения специализированного депозитария, лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев, аудиторской организации, а также оценщика;
  • размер вознаграждения лица, осуществляющего прекращение ПИФ;
  • перечень расходов, подлежащих оплате за счет имущества, составляющего ПИФ;
  • основные сведения о порядке налогообложения доходов инвесторов;
  • порядок раскрытия и (или) предоставления информации о паевом инвестиционном фонде;
  • иные условия и (или) сведения в соответствии с Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».

Для каждого типа паевого инвестиционного фонда Постановлениями Правительства РФ утверждены типовые правила. Разрабатываемые управляющей компанией ПДУ фонда должны соответствовать типовым.

Срок действия ПДУ ПИФ

Срок действия договора доверительного управления ПИФ не должен превышать 15 лет с начала срока его формирования.

В интервальном ПИФ срок действия истекает по окончании последнего срока погашения инвестиционных паев перед истечением предусмотренного в ПДУ срока действия указанного договора, а в закрытом ПИФ он не может быть менее 3 лет с начала срока формирования.

ПДУ открытым и интервальным ПИФ может быть предусмотрено, что срок действия договора доверительного управления считается продленным на тот же срок, если владельцы инвестиционных паев не потребовали погашения всех принадлежащих им инвестиционных паев.

ПДУ биржевым ПИФ может быть предусмотрено, что срок действия договора доверительного управления считается продленным на тот же срок, если владельцы инвестиционных паев, являющиеся уполномоченными лицами, не потребовали погашения всех инвестиционных паев этого фонда.

В закрытом ПИФ общим собранием владельцев инвестиционных паев может быть принято решение о досрочном прекращении или продлении срока действия договора доверительного управления.

Порядок государственной регистрации ПДУ ПИФ

С 02.01.2015 года действует Инструкция Банка России от 06.11.2014 № 157-И «О порядке регистрации правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом и изменений и дополнений в них», регулирующая процедуру регистрации ПДУ и устанавливающая требования к комплекту документов.

Для регистрации ПДУ в уполномоченном органе кроме представления документов УК обязана оплатить госпошлину. На данный момент она составляет 95 000 рублей. Заявителем при данном виде регистрации может быть только организация, имеющая лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.

К документам, представляемым заявителем для регистрации Правил на бумажных носителях, относятся:

  • заявление о регистрации ПДУ;
  • ПДУ в двух экземплярах;
  • копия решения УК об утверждении правил, принятого в соответствии с учредительными документами УК;
  • копия договора управляющей компании со специализированным депозитарием, сведения о котором содержатся в правилах;
  • копия договора о ведении реестра владельцев инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда с лицом, осуществляющим ведение такого реестра, сведения о котором содержатся в правилах;
  • копия договора о проведении аудиторских проверок, заключенного с аудиторской организацией, сведения о которой содержатся в правилах;
  • Копия выписки из государственного реестра СРО аудиторов;
  • список ценных бумаг для расчета индекса и методика расчета индекса, на основании которого определяются состав и структура активов индексного ПИФ (для индексного фонда);
  • копии документов, подтверждающие сведения об иностранном инвестиционном фонде, а также то, что указанный фонд в соответствии с его личным законом является индексным фондом (для индексного фонда);
  • копия договора на проведение оценки между УК и оценщиком, а также копии документов, подтверждающих членство оценщика в СРО оценщиков и копии трудовых договоров оценщиков, которые будут осуществлять оценку имущества ПИФ;
  • документ, содержащий перечень агентов по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев; копии договоров, заключенных УК с каждым из агентов; копии доверенностей, выданных управляющей компанией каждому из агентов (если ПДУ предусматривают, что прием заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев ПИФ может осуществляться агентами);
  • копия договора (договоров), заключенного (заключенных) между биржей и УК (для биржевого фонда);
  • документ, подтверждающий принятие иностранной биржей обязанности допустить инвестиционные паи к организованным торгам (для биржевого фонда);
  • оригинал платежного документа, подтверждающего факт уплаты государственной пошлины.

Инструкция Банка России от 06.11.2014 № 157-И «О порядке регистрации правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом и изменений и дополнений в них» содержит подробные требования к оформлению предоставляемых документов».

Кроме того, правила доверительного управления должны быть представлены на оптическом носителе (к расширению, наименованию и упаковыванию файлов применяются специальные требования).

Срок регистрация ПДУ — не более 25 рабочих дней с даты поступления соответствующего заявления с полным комплектом документов в Банк России. В случае обнаружения несоответствия представленных документов законодательству Российской Федерации, типовым ПДУ либо сведений, не соответствующих действительности или вводящих в заблуждение, Банк России направляет заявителю замечания. В этом случае течение сроков приостанавливается со дня направления замечаний до дня представления в Банк России исправленных документов, в которых учтены указанные замечания, но не более чем на 25 рабочих дней.

Основаниями для отказа в регистрации Правил являются:

  • несоответствие представленных документов законодательству Российской Федерации, типовым правилам доверительного управления паевым инвестиционным фондом или нормативным актам Банка России либо несоответствие названия ПИФ требованиям Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», если в течение 25 рабочих дней со дня направления замечаний Банком России не получены исправленные документы, в которых учтены указанные замечания;
  • наличие в представленных документах сведений, не соответствующих действительности или вводящих в заблуждение, если в течение 25 рабочих дней со дня направления замечаний Банком России не получены исправленные документы, в которых учтены указанные замечания;
  • отсутствие у заявленных в ПДУ организаций (УК, специализированного депозитария и специализированного регистратора) соответствующих лицензии либо несоответствие оценщика или аудитора фонда требованиям федеральных законов, регулирующих их деятельность;
  • непредставление в течение 25 рабочих дней по запросу Банка России всех документов, необходимых для регистрации ПДУ.

Несмотря на наличие типовых правил доверительного управления, создание ПИФа для конкретных целей, в том числе «под проект» требует тщательной «настройки» всех условий ПДУ для оптимального решения поставленных задач. В типовых правилах большое количество диспозитивных положений, т.е. заполняемых по своему усмотрению (но в строгом соответствии с требованиями законодательства). Для того, чтобы государственная регистрация правил доверительного управления прошла в срок и без отказа обращайтесь к специалистам!

Специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий на основании лицензии деятельность по:

  • хранению сертификатов ценных бумаг и учету прав на ценные бумаги, составляющие паевой инвестиционный фонд;
  • хранению денежных средств, составляющих паевой фонд;
  • ведению реестра владельцев инвестиционных паев фонда (пайщиков).

На специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда возложено осуществление контрольных функций за работой управляющего паевого инвестиционного фонда (в форме контроля за состоянием активов).

Лицензия дает специализированному депозитарию паевого инвестиционного фонда право:

  • рассчитывать стоимость чистых активов паевых фондов;
  • выступать в качестве агента по размещению и выкупу паев фонда (торгового агента);
  • совершать в качестве номинального держателя ценных бумаг сделки по приобретению ценных бумаг для паевого фонда и по распоряжению ценными бумагами, составляющими имущество паевого инвестиционного фонда.

Деятельность в качестве специализированного депозитария паевого инвестиционного фонда может осуществляться только банками, другими кредитными организациями и иными коммерческими организациями, созданными в форме открытого или закрытого акционерного общества, либо общества с ограниченной ответственностью. Специализированные депозитарии паевого инвестиционного фонда могут быть только юридические лица, созданные в соответствии с действующим законодательством. Специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда не может совмещать свою деятельность с профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг; в качестве брокера-дилера или управляющего, однако разрешается деятельность в качестве брокера или дилера на рынке государственных ценных бумаг.

Минимальный размер собственного капитала специализированного депозитария паевого инвестиционного фонда устанавливается финансовой комиссией по ценным бумагам, которая вправе снижать требования к нему в случае, если в качестве депозитария выступает лицензированная расчетно-депозитарная организация, оказывающая услуги профессиональным участникам рынка ценных бумаг при осуществлении сделок между ними на организованных рынках ценных бумаг.

Для предотвращения конфликта интересов между специализированным депозитарием и управляющим паевого инвестиционного фонда и обеспечения защиты прав инвесторов запрещается участие в уставном капитале специализированного депозитария паевого инвестиционного фонда управляющих компаний, с которыми данный специализированный депозитарий связан депозитарным договором. Не допускается также участие исполнительных директоров, их заместителей и других руководящих работников управляющей компании в деятельности органов управления специализированного депозитария паевого инвестиционного фонда, с которым эта управляющая компания заключила депозитарный договор.

Специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда обязан осуществлять свою деятельность в соответствии с законодательством, договором с управляющим паевым фондом и правилами фондов. Он несет ответственность за:

  • сохранность находящихся у него на хранении ценных бумаг и иного имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд;
  • своевременность внесения, сохранность и правильность записей по учету прав на ценные бумаги, составляющие имущество паевого инвестиционного фонда.

Права управляющей компании на ценные бумаги, составляющие фонд, должны фиксироваться в специализированном депозитарии паевого инвестиционного фонда в виде записей по счетам депо, открываемым на имя этой компании. В соответствии с депозитарным договором специализированный депозитарий может оказывать управляющему услуги по хранению денежных средств паевого инвестиционного фонда. Для этого он должен иметь лицензию на право осуществления банковской деятельности. В этом случае управляющий должен открыть на свое имя в специализированном депозитарии паевого инвестиционного фонда (банке) отдельный банковский счет, предназначенный для хранения денежных средств фонда.

На специализированный депозитарий может быть возложена обязанность по ведению реестра пайщиков паевого фонда (системы записей о фонде, включая сведения о владельцах паев, суммарном количестве размещенных и выкупленных паев и текущем количестве размещенных паев). В этом случае он несет ответственность за своевременность и правильность ведения и хранения такого реестра, а также записей о правах пайщиков. Тем самым специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда выполняет функцию «расчетной палаты» при паевом фонде, ответственной за обеспечение принципа «поставка паев фонда против денежного платежа» для управляющей компании и инвесторов фонда. Специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда вправе оказывать соответствующие услуги нескольким управляющим компаниям.

Специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда имеет право регистрироваться в системе ведения реестра владельцев именных ценных бумаг, составляющих имущество паевого инвестиционного фонда, в качестве номинального держателя ценных бумаг; должен обеспечивать передачу прав на находящиеся у него ценные бумаги, составляющие имущество паевого инвестиционного фонда, по требованию управляющей компании и в иных случаях, предусмотренных законами и иными правовыми актами и договором с управляющим. Не реже 1 раза в месяц специализированный депозитарий должен:

  • предоставлять управляющему паевого инвестиционного фонда документы, подтверждающие права на переданные ему ценные бумаги, составляющие паевой фонд;
  • обеспечивать передачу от эмитента ценных бумаг, составляющих имущество паевого фонда, к управляющей компании и от управляющей компании к эмитенту информации и документов, необходимых для осуществления прав по переданным ему ценным бумагам, составляющим имущество паевого фонда;
  • требовать от управляющего предоставления документов о совершении сделок с имуществом, составляющим паевой фонд, и отчетов об исполнении этих сделок.

Специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда обязан:

  • обеспечивать перечисление эмитентами ценных бумаг, составляющих имущество паевого фонда, дивидендов, процентов, иных доходов и платежей по указанным ценным бумагам на счет, открытый для паевого фонда;
  • по решению эмитентов ценных бумаг, составляющих имущество паевого фонда, совершать операции с ценными бумагами, связанные с изменением условий всего выпуска ценных бумаг, включая дробление, консолидацию, конвертацию, аннулирование и погашение ценных бумаг;
  • в случаях, предусмотренных законами и иными правовыми актами, участвовать в подготовке списка владельцев именных ценных бумаг, составляющих имущество паевого фонда, для проведения общих собраний акционеров (пайщиков), выплаты дивидендов, процентов, иных доходов и платежей по указанным ценным бумагам;
  • осуществлять в интересах пайщиков контрольные функции, обеспечивающие соблюдение управляющей компанией паевого фонда положений нормативно-правовых актов и правил фонда при ведении учета активов, расчете стоимости чистых активов и стоимости инвестиционного пая.

Специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда не имеет права:

  • выступать в качестве кредитора или гаранта по отношению к имуществу, составляющему паевой фонд;
  • распоряжаться этим имуществом в порядке, не предусмотренном договором с управляющим;
  • приобретать инвестиционные паи паевого фонда, имущество которого находится у него на хранении;
  • отчуждать собственное имущество в состав имущества паевого фонда;
  • приобретать имущество, составляющее паевой фонд.

Специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда не имеет права исполнять указания управляющей компании о распоряжении денежными средствами, входящими в паевой фонд, или передаче ценных бумаг и иного имущества, составляющего паевой фонд, в случаях, когда это распоряжение или передача нарушают нормативные акты или правила фонда в отношении установленных ими требований к составу активов паевого фонда, а также в иных случаях, предусмотренных договором с управляющим.

За выполнение своих обязанностей специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда получает вознаграждение, выплачиваемое из имущества паевого фонда, размер которого определяется условиями депозитарного договора.

Порядок прекращения ЗПИФ

По общему правилу согласно части 1 статьи 31 Закона об инвестиционных фондах прекращение Фонда осуществляет управляющая компания, исключением является случай, когда лицензия управляющей компании аннулирована – в этом случае прекращение Фонда осуществляет специализированный депозитарий.

Лицо, осуществляющее прекращение паевого инвестиционного фонда, обязано:

  • в течение пяти рабочих дней со дня возникновения основания прекращения этого Фонда уведомить об этом СФР ЦБ РФ;
  • раскрыть сообщение о прекращении Фонда;
  • принять меры по выявлению кредиторов, требования которых должны удовлетворяться за счет имущества, составляющего Фонд, и погашению дебиторской задолженности.

По окончании срока предъявления кредиторами требований, которые должны удовлетворяться за счет имущества, составляющего Фонд (срок не может быть менее двух месяцев с даты раскрытия сообщения о прекращении Фонда), и до начала расчетов с ними, лицо, осуществляющее прекращение паевого инвестиционного фонда, составляет и направляет в СФР ЦБ РФ баланс имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, который должен содержать сведения об имуществе, составляющем ПИФ, о предъявленных кредиторами требованиях и результатах их рассмотрения. Если прекращение паевого инвестиционного фонда осуществляет управляющая компания, указанный баланс должен быть согласован со специализированным депозитарием.

Реализация имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и осуществление расчетов должны быть произведены в срок, не превышающий шести месяцев со дня раскрытия сообщения о прекращении Фонда.

Как уже было отмечено выше, при прекращении паевого инвестиционного фонда, имущество, его составляющее, подлежит реализации. Денежные средства, входящие в состав активов Фонда и поступившие в него после реализации имущества, распределяются в следующем порядке:

  • в первую очередь — кредиторам (за исключением управляющей компании), требования которых должны удовлетворяться за счет имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, в том числе специализированному депозитарию, лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев инвестиционных паев, оценщику и аудиторской организации в счет удовлетворения требований о выплате им вознаграждений, начисленных на день возникновения основания прекращения паевого инвестиционного фонда, а также лицам, заявки которых на погашение инвестиционных паев были приняты до дня возникновения основания прекращения паевого инвестиционного фонда, причитающихся им денежных компенсаций;
  • во вторую очередь — лицу, осуществлявшему прекращение Фонда, соответствующего вознаграждения;
  • в третью очередь — управляющей компании вознаграждения, начисленного ей на день возникновения основания прекращения паевого инвестиционного фонда, а также специализированному депозитарию, лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев инвестиционных паев, оценщику и аудиторской организации вознаграждений, начисленных им после дня возникновения основания прекращения паевого инвестиционного фонда;
  • в четвертую очередь — владельцам инвестиционных паев денежной компенсации путем распределения оставшегося имущества пропорционально количеству принадлежащих им инвестиционных паев.

После завершения расчетов составляется отчет о прекращении паевого инвестиционного фонда, который должен быть представлен в Службу по финансовым рынкам ЦБ РФ (СФР ЦБ РФ).

Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг утверждает отчет о прекращении Фонда и принимает решение об его исключении из реестра паевых инвестиционных фондов. Инвестиционные паи Фонда при его прекращении подлежат погашению одновременно с выплатой денежной компенсации независимо от того, заявил ли владелец таких инвестиционных паев требование об их погашении или нет.

Таким образом, при прекращении Фонда владельцам паев выплачивается компенсация исключительно в денежной форме, получение в натуре имущества, составляющего закрытый фонд недвижимости, формально не возможно. Одновременно необходимо отметить, что действующее законодательство не устанавливает ограничений на реализацию имущества структурам, близким к управляющей компании и владельцам паев Фонда, в этом случае действуют лишь общие ограничения на совершение сделок с активами Фонда. Также законодательство не предусматривает обязанности реализовывать имущество на публичных торгах, равно как не предъявляет требований к определению цены продажи имущества. Таким образом, с правовой точки зрения управляющая компания при прекращении паевого фонда имеет достаточно широкие возможности по определению круга получателей имущества и стоимости его продажи в зависимости от поставленных задач. При этом важную роль играет позиция специализированного депозитария Фонда, как субъекта, косвенно контролирующего процесс реализации активов.

До недавнего времени в ряде случаев на практике использовалась схема с прекращением обязательств фонда перед владельцами инвестиционных паев при его ликвидации путем зачета встречных требований, если владельцы паев одновременно являются кредиторами Фонда .

Паевой инвестиционный фонд не может быть исключен из реестра до завершения реализации всего имущества, его составляющего. В случае если управляющая компания не осуществит все необходимые мероприятия в течение шести месяцев с даты раскрытия сообщения о прекращении Фонда, с высокой долей вероятности она будет привлечена к ответственности в виде штрафа или аннулирования лицензии. Если прекращение Фонда осуществляется в связи с аннулированием лицензии управляющей компании, то СФР ЦБ РФ вправе принять решение о продлении срока ликвидации Фонда.

Сферы деятельности

Паевые инвестиционные фонды

Рынок ценных бумаг предоставляет каждому человеку возможность приумножить свои средства. Однако работа на рынке ценных бумаг требует значительных вложений денежных средств, профессиональных знаний и опыта.

Паевой инвестиционный фонд — простой и эффективный способ вложения денег.

ПИФ объединяет деньги многих инвесторов (и частных, и корпоративных) в единый фонд. Средства передаются профессиональной управляющей компании. Все имущество фонда поделено на определенное количество инвестиционных паев равной стоимости. Доля пайщика в фонде равна количеству принадлежащих ему паев. Покупая инвестиционные паи, инвестор доверяет управление его средствами профессиональным управляющим и экономит собственные время и усилия.

Основные достоинства ПИФа — доступность, возможность диверсификации инвестиций и прозрачность.

Доступность. Самостоятельная работа на рынке ценных бумаг требуют от инвестора больших материальных и временных затрат. ПИФ позволяет избежать и того, и другого: профессиональные управляющие берут на себя всю работу с рынком ценных бумаг на себя. Деньги для инвестирования фонд получает от множества инвесторов, поэтому сумма первоначального взноса оказывается доступной.

Возможность диверсификации инвестиций. Средства ПИФа распределяются между различными финансовыми инструментами. Это позволяет минимизировать риски и получить максимально возможную (в рамках инвестиционной стратегии) прибыль. Ключевые условия успеха — профессионализм и опыт управляющей компании.

Прозрачность. Регулирование рынка паевых инвестиционных фондов со стороны государства обеспечивает высокую степень защиты средств пайщиков. Инвестор может в любой момент получить информацию о текущей стоимости пая открытого паевого инвестиционного фонда и купить или погасить его в любой рабочий день: как и любая другая ценная бумага, пай может расти в цене, так и падать.

Доход инвестора формируется за счет прироста стоимости пая, однако, стоимость инвестиционного пая может меняться как в большую, так и в меньшую сторону, а результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Также инвестору необходимо помнить, что государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Перед приобретением инвестиционного пая следует внимательно ознакомиться с Правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

До приобретения инвестиционных паев получить подробную информацию о Фондах, ознакомиться с правилами и иными документами Фондов, узнать о времени и порядке приема заявок на приобретение инвестиционных паев, иную информацию по Фондам можно по телефону управляющей компании Фондов: (495) 280-05-60.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *